한화투자증권에 따르면, LG생활건강은 2024년 2분기에 연결 매출액 1조 7,756억원(-1.8% YoY, +2.7% QoQ)과 영업이익 1,520억원(-3.7% YoY, +0.7% QoQ)을 기록할 전망이다. 이는 종전 추정 영업이익 1,491억원과 컨센서스 영업이익 1,568억원에 부합하는 수치다.
한화투자증권은 면세점 매출액이 전년 대비 -24% YoY 하락할 것으로 보지만, FIT 회복과 천기단 리뉴얼 영향으로 전분기 대비 +7% QoQ 회복세가 예상된다고 설명했다. 또한, 중국의 오프라인 매출액은 소비 회복 지연으로 인해 -13% YoY 하락할 것으로 보이나, 비첩 에센스 리뉴얼 효과와 전년 기저효과로 온라인 매출액은 +30% YoY 성장해 전체 중국 매출액은 +4% YoY로 성장할 것으로 내다봤다.
한화투자증권은 마케팅 비용 증가로 중국에서의 수익성 개선은 제한적일 것으로 예상했으나, 면세점과 중국 외 해외 시장의 수익성은 개선될 것으로 보았다.
Refreshment 부문에 대해 한화투자증권은, 주요 원재료인 원당 가격과 원달러 환율 상승에도 음료 시장의 과열 경쟁으로 인해 매출액은 +2% YoY 증가하지만, 영업이익은 전년 수준으로 머물 것이라고 전망했다.
이와 같은 리서치 내용을 바탕으로, 한화투자증권은 LG생활건강의 2분기 실적이 기대치에 부합할 것으로 분석했다.
한화투자증권은 LG생활건강에 대해 목표가 470,000원, 투자의견은 Buy로 제시했다. 반면 최근 3개월간 타 증권사에서 발표한 목표주가는 한국투자에서 원 하나에서 530,000원 키움에서 470,000원을 제시한 바 있다.
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